杠杆基金是什么意思（股权投资分类--杠杆收购基金）

杠杆收购基金

1.含义：

投资的方式为杠杆收购【收购方的自有资金和外部资金的比例取决于：①目标公司所能产生的现金流；②外部资金的融资成本；③资本结构的风险】

2.资金来源：

①股权资本：由杠杆收购基金提供，采取普通股的形式

②夹层资本

（1）由夹层基金、保险公司及公开市场提供

（2）采取优先股和次级债的形式，有时会附带对普通股的认股权或转股权，收益和风险介于其他二者之间

（3）弹性较大，融资条款可依交易所需要定制，满足个性化需求

（4）与借贷资本的区别在于：借贷资本可要求提供抵押或由第三方担保，夹层资本不可

3.银行贷款（主要资金来源）：

①循环贷款

满足目标企业日常营运资本需求，可随时在授信额度内向银行贷款，满足灵活性需求，特殊之处就在于可以反复地借贷与偿还，在杠杆收购中成本最低、享有最高级别的优先偿还权

②定期贷款

（1）A级：有明确的分期还本的要求，风险最小，融资成本最低

（2）B级：面向非银行机构，无需分期还本，票面利率高，规模大于A级

4.比较

（1）优先级：银行贷款＞夹层资本＞股权资本

（2）成本：银行贷款＜夹层资本＜股权资本