债券价格和市场利率呈反向变动关系

• 市场利率上升，债券价格下跌；

• 市场利率下降，债券价格上涨；

简单的理解

假如A持有一张面值100块的债券，票面利率是5%，期限是10年期，那么每年收益是5块，十年之后总收益是50块。

一个月后利率上升到10%，若此时购买100块的债券，同样期限10年期，那么每年收益是10块，十年后总收益是100块。

B手上有100块的闲钱，也想投资债券。他有两个选择：

要么选择A手上的债券（票面利率5%），要么买新发行的债券（票面利率10%）

如果B不傻的话，他肯定买新发行的债券，因为收益高啊

若A着急用钱，想把持有的债券卖掉，如果还以100块的价格卖掉的话，肯定不会有人买的。这时候只能降价卖掉，比如降到77块钱。

这样的话若B买A持有的债券，虽然每年利息会少点，但成本降低了，B投资77块钱，持有了100面值的债券，到期后总收益是83块钱，其收益率甚至超过了新发行的债券的收益率！

上述是利率上升的情况，利率下跌的情况也是同样的道理，这里就不举例了！

专业的解释

都闪开，我要装X了！

先说一个概念-债券价值

债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。

债券的价值有多种计算公式，这里介绍一个比较容易理解的计算方法。

I是每期利息，n是期数，M是本金，i是市场利率

比如债券面值为100元，5年期，票面利率为5%，当前市场利率10%，则其价值为：

V=（100*5*5%+100）/（1+10%）5=77.62元

也就是说如果你现在想买入这个债券，只有市场价格低于77.62元，才可以买入。

上述计算过程就反映了利率上升，债券价值下降

当市场利率变成3%，则其价值为

V=（100*5*5%+100）/（1+3%）5=107.83元

也就是说如果你现在想买入这个债券，只要市场价格低于107.83元，就可以买入。

上述计算过程就反映了利率下降，债券价值上升

十年期国债利率能反映上述的市场利率的变化

很显然十年期国债利率上升，债券的价值就下降，价值决定价格，债券价格就会降低

国债收益率对股市的影响类似于上述过程，可以简单理解为“国债收益率高了，大家都买国债去了，股市钱会流出，所以下跌”。